بسم الله الرحمن الرحيم

هناك علاقة بين النفط والذهب والدولار.. فعندما ترتفع اسعار النفط نشهد عموماً ارتفاع اسعار الذهب لنشهد بالمقابل انخفاضاً في الدولار.. وعندما ينخفض سعر الدولار نشهد عموماً ارتفاعاً في اسعار النفط والذهب. وهو امر يفسره ان الذهب والنفط سلعتان حقيقيتان، ولعلهما اكثر سلعتين ارتباطاً بالدولار.. الاول لاسباب تاريخية في ان الدولار كان اخر عملة ارتبطت بالذهب وفق اتفاقات "بريتون وودز" بعد الحرب العالمية الثانية ولم ينفصل عنه الا في السبعينات، مع احتفاظ الدولار بالدور الاول كعملة احتياطات وتعاملات واشارة عالمية، والثاني ان الجزء الاعظم من حسابات النفط ومدفوعاته تتم بالدولار اساساً.
ارتفع سعر الذهب خلال الاسبوع الحالي وتم مبادلته بسعر 1150 دولاراً/اونسة.. كما ارتفع سعر "برنت" من اقل من 49 دولاراً/برميل الى اكثر من 52 دولاراً/برميل خلال الايام القليلة الماضية. سنترك عوامل ارتفاع اسعار الذهب الذي قد يكون سببه بعض التراجع في سعر الدولار، ولنقف قليلاً عند اسعار النفط. لم تحصل تخفيضات مهمة في الانتاج او تحسن ملموس لمعدلات النمو في الاقتصاد الصيني والاوروبي والاسيوي.. كما لم يرفع "الفيدرالي الامريكي" معدلات الفائدة، وبالتالي لم تتحرك العوامل الاقتصادية القادرة على امتصاص كميات النفط الكبيرة الفائضة في الاسواق، والتي كانت السبب الرئيس لانهيار الاسعار في خريف العام المنصرم.
رغم ذلك، فان انخفاض الاسعار يعتبر نفسه عاملاً مهماً يدفع نحو عودة ارتفاعها او منع انهيارها كلياً لفترات طويلة.. فنحن نقف في الفصل الاخير من 2015 حيث تنتهي الشركات والدول من وضع خططها الاستثمارية وميزانياتها وحساباتها الختامية وحسابات الارباح والخسائر. وبسبب انخفاض الاسعار اعلنت "شل" مثلاً انها تخلت عن مشروعها لاستثمار 7 مليار دولار في حقول "الاوف شور" في كندا.. ونشرت الفايننشيل تايمز مؤخرً تقريراً يقول ان حوالي 1.5 ترليون دولار من الاستثمارات العالمية في النفط التقليدي وغير التقليدي، بما في ذلك استثمارات في النفط الصخري في قلب المناطق البترولية في امريكا الشمالية قد استنفذت اموالها بسبب هبوط اسعار النفط لاقل من 50 دولاراً للبرميل.. كذلك انخفض عدد الحفارات، اذ اعلنت مؤسسة "بيكر هيوج" يوم امس بان عدد الحفارات في ايلول الماضي في الولايات المتحدة كانت 848، اي اقل بـ 35 حفارة عما كانت عليه في آب الماضي، واقل بـ 1082 حفارة عما كانت عليه في ايلول 2014 (1930 حفارة). واصبحت بعض الاستثمارات غير مجدية مع انخفاض اسعار النفط. وبالفعل تشير الاحصاءات عن تراجع معدل الانتاج الامريكي في الفصل الثالث 2015 مقارنة بالفصل الثاني بمعدل 250 الف برميل/يوم.. وهو ما صرح به الكثير من كبار التنفيذيين العالميين الذين حضروا مؤتمر "النفط والمال" الذي عقد مؤخراً في لندن، مؤكدين بان اسعار النفط باتت واطئة جداً لدعم انتاج النفط الصخري، وان الانتاج الامريكي قد يهبط عام 2016 الى 8.6 مليون برميل/يوم، بعد ان بلغ 9.6 مليون برميل/يوم في نيسان الماضي. كما اعلنت روسيا انها باتت مستعدة للتفاوض مع بلدان اوبك وغير اوبك حول اسواق النفط.. وشهدت الصادرات السعودية تراجعاً للشهر الرابع على التوالي، لتصل الى 7.28 مليون برميل/يوم، بعد ان سجلت الصادرات 7.9 مليون برميل/يوم في آذار الماضي. فهناك تفاؤل معقول من ارتفاع نسبي للاسعار، قد يكون سببه بالضبط منع الانخفاض الكبير الذي له اثار غير قليلة على اقتصاديات النفط والطاقة ككل، بل على الاقتصاد العالمي بمجمله.